Küresel Hisse Rallisi Ara Veriyor: Merkez Bankaları ve Değerlenme Riski!

Hisse senetleri, aşırı değerlenme riskiyle karşı karşıya kalarak geriledi. Küresel piyasalarda, merkez bankalarının gevşeme politikaları ön planda tutulurken, piyasa katılımcıları İngiltere Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine öncülük edeceğini beklemeye başladılar, Fed ve Avrupa Merkez Bankası yerine. JPMorgan ve Morgan Stanley stratejistlerinin değerlemelerin hızla zirveye ulaştığını belirtmelerinin ardından, Amerikan hisselerinde ralliye ara verildi.

S&P 500, rekor seviyelerden %0,3 düşüşle 5.218 puandan Pazartesi gününü tamamladı. Vadeliler, sabah saatlerinde yatay seyirde.

Risk iştahındaki düşüş, Asya Pasifik hisselerine de yansıdı. Tayvan, Avustralya ve Endonezya endekslerinde yaşanan düşüşle birlikte, MSCI Asya Pasifik endeksi üçüncü gün üst üste kayıplarla karşı karşıya kaldı.

Diğer yandan, dolardaki zayıflık devam ediyor ve G-10 para birimlerine karşı değer kaybetmeye devam ediyor. Bloomberg Dolar Endeksi hafif bir düşüşle 1.243 puan seviyesinde işlem görüyor. ABD tahvilleri Asya piyasalarında yükseliş kaydediyor. ABD getirileri tüm vadelerde yaklaşık 1 baz puan düşüş yaşarken, 10 yıllık getiri %4,236 seviyesinde işlem görüyor.

Gevşeme Beklentileri: İngiltere Öne Geçiyor

İngiltere, gevşeme beklentilerinde öne geçiyor gibi görünüyor. Piyasaların fiyatlamalarına göre İngiltere Merkez Bankası (BOE), Fed ve Avrupa Merkez Bankası’na (AMB) göre faiz indirimlerine daha erken başlayabilir.

Para piyasalarındaki işlemlere göre, bir sonraki toplantıda BOE’nin faiz indirimi olasılığı %20 olarak fiyatlanırken, Fed ve AMB’nin faiz indirimi olasılıkları %10’un altında kalmış durumda.

Bu fiyatlamada, BOE Başkanı Andrew Bailey’nin enflasyon risklerindeki yumuşama ile birlikte gelecek toplantılarda faiz indirimi olasılığının masada olduğunu belirtmesinin etkili olduğu görülüyor.

Fed üyelerinden gelen ipuçlarının az olması da Fed faiz indirimi olasılıklarını aşağı çeken bir faktör olarak göze çarpıyor. Pazartesi günü konuşan Fed üyelerinden Lisa Cook, faiz indirimlerinde temkinli bir yaklaşım benimsenmesi gerektiğini belirtirken, enflasyonun ekonominin bazı alanlarında yavaşlama göstermesi için zamana ihtiyaç olduğunu vurguladı.

Austan Goolsbee, enflasyonda düşüş sürecinin görülmesi gerektiğini belirtirken, “Bu yıl üç faiz indirimi gerekebilir” açıklamasını yaptı. FOMC’nin şahin üyesi Raphael Bostic ise faizleri erken indirmenin zararlı olabileceğini belirterek, bu yılın tek bir faiz indirimi beklentisini yineledi.