Fed’in Tahmini İlk Faiz İndirimi için Beklentiler Yılın Son Çeyreğini Gösteriyor

Fed Faiz İndirimi İhtimali ve Belirsizlikler

ABD Merkez Bankası (Fed), enflasyonla mücadele kapsamında politika faizini son 23 yılın zirvesine çıkarırken, ilk faiz indiriminin yılın son çeyreğinde yapılabileceği öngörülüyor. Ancak Fed yetkililerinin temkinli açıklamaları ve makroekonomik verilerden alınan sinyaller belirsizliğin sürdüğünü gösteriyor.

Fed’in Zorlu Kararı

Dünyada merkez bankalarının enflasyonla mücadelesi sürerken, ABD ekonomisi yavaşlama sinyalleri verse de Fed’in yol haritası henüz net değil. Ülkede sıkı kalan iş gücü piyasası, Fed’in politika alanını daraltmasında etkili olurken, ekonomide “yumuşak iniş” ihtimali, faiz indirimi için aceleci olunmayacağını düşündürüyor.

Makroekonomik Veriler

Şu anda işsizlik oranı %3,9 ile tarihi düşük seviyelere yakın seyrediyor. Ancak Nisan ayındaki %3,4’lük Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) artışı, Fed’in %2’lik hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Öte yandan, GSYH’nın ilk çeyrekte %1,3 artmasıyla 2022’nin ikinci çeyreğinden bu yana en düşük büyüme kaydedildi. Kişisel tüketim harcamaları da Nisan ayında beklentilerin altında gerçekleşti.

Fed’in Enflasyon Hedefi

Fed için önemli bir gösterge olan çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, Nisan ayında yıllık bazda %2,8 artarken, gıda ve enerji harcamaları dışındaki fiyatlarda artışın beklentilerin altında kaldığı görüldü. Analistler, bu verilerde yumuşama olsa da enflasyonun istenilen hedeflere ulaşamadığına dikkat çekiyor.

Faiz İndirimi Tahminleri

Enflasyonun istenilen hızda yavaşlamaması, Fed yetkililerinin faiz indirimi konusunda ihtiyatlı davranmasına neden oluyor. Para piyasaları, bankanın ilk faiz indirimini yılın son çeyreğinde yapabileceğini öngörüyor. Haziran ve Temmuz toplantılarında politika faizinin sabit kalması beklenirken, Eylül toplantısında %60 ihtimalle indirim, %40 ihtimalle sabit faiz tahmin ediliyor. Kasım toplantısında %87 ihtimalle ilk faiz indiriminin yapılması beklenirken, Aralık’ta ise %57 ihtimalle politika faizinin sabit kalacağı öngörülüyor.

Fed Yetkililerinin Tutumu

Açıklanan makroekonomik veriler, enflasyonist baskıların sürdüğünü gösteriyor. Bu durum, Fed yetkililerinin faiz indirimi konusunda temkinli olmalarına katkı sağlıyor. Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, enflasyon kontrol altına alınmadan borçlanma maliyetlerinin düşürülmesinin ülke ekonomisine zarar vereceğini ifade ederek faizlerin uzun süre sabit kalması gerektiğini vurguladı.

Piyasaların Beklentisi

Makroekonomik veriler, Fed yetkililerinin temkinli duruşu ve politikalardaki belirsizlikler, varlık fiyatlarının sınırlı bir bantta dalgalanmasına neden oluyor. 10 yıllık ABD tahvil faizi %4,35-4,70 aralığında seyrederken, dolar endeksi de 104,2-105,2 seviyeleri arasında hareket ediyor. Altının ons fiyatı ise 2 bin 280 ile 2 bin 430 dolar arasında alıcı buluyor.

Fed’in faiz indirimi kararı, enflasyonun seyri, işgücü piyasasının durumu ve makroekonomik verilerden alınan sinyaller ışığında şekillenecek. Fed yetkililerinin temkinli duruşu ve piyasaların belirsizliği, faiz indirimi konusunda kesin bir tahmin yapılmasını zorlaştırıyor.